兌現上市承諾 中國神華擬87億收購集團資產

每經記者  李智

        早在2007年中國神華（601088，收盤價25.77元）上市之時，大股東神華集團就曾諾在三年之內對上市公司進行資產注入。就在這一時限已經過去，各方均對資產注入預期逐漸看淡之時，中國神華在昨日（12月21日）突然宣布涉及87億元的收購方案。受此利好刺激,中國神華昨日大漲5.96%。

        在不少業內人士的眼中，中國神華此次收購的  “意義大于實質”，不過隨著收購的開始，中國神華未來還存在繼續收購集團資產的預期。

收購對業績提升有限

        根據昨日中國神華發布的公告，公司將以首次公開發行A股股票募集資金，擬收購控股股東神華集團及其下屬公司持有的包頭礦業、神華寶日希勒能源等10家從事煤炭，電力及相關業務公司的股權或資產，資產收購的交易價格經評估約為87.02億元。

        公告指出，收購完成后中國神華中國標準下的煤炭可采儲量將由115.73億噸增加至140.01億噸，而在JORC標準（澳大利亞標準）下的煤炭可售儲量將由73.94億噸增加至91.48億噸。同時，這一次收購還能將公司的業務擴展至收購煤礦所在區域，有利于未來在該區域持續獲取并整合煤炭資源。

        對于大多數上市公司來講，87.02億元的資產收購絕對是一個重磅利好，但是對于資產總額超過3300億元的中國神華來說，其對業績的影響卻是微乎其微。在2009年，中國神華的凈利潤為302.76億元，而此次收購資產同期凈利潤僅為4.1億元。根據東方證券的預測，本次資產注入可為公司2011年增加每股收益0.05元。

后續仍存資產注入預期

        對于中國神華此時推出收購方案，國金證券研究員郝征點評到，公司此舉旨在改善資本市場形象，踐行上市之初的承諾，“意義大于實質”。對此，很多業內人士也持類似觀點。

        早在2007年中國神華上市之時，神華集團就曾經承諾，“以成熟一家，注入一家”的方式，逐步完成煤炭和電力業務資產的整體上市，并賦予公司對神華集團下屬企業及相關競爭性業務的選擇權和優先受讓權。但在過去的三年中，資產注入的承諾并沒有真正實施。

        不過，在此次“意義大于實質”的資產收購后，很多券商也表示，這將是神華集團整體上市的重要一步。中金公司就指出，本次資產注入將打開公司煤炭業務的持續成長通道，集團還有烏海能源、神新、神寧等60億噸~70億噸可采儲量、600億噸~700億噸資源量及神華煤制油公司有待后續注入。而招商證券、國信證券也指出，公司存在繼續收購神華集團資產的預期。

        業內人士還表示，實際上，今年10月國務院辦公廳發布《關于加快推進煤礦企業兼并重組的若干意見》，發改委副主任、國家能源局局長張國寶就表示，要加快推進煤礦企業兼并重組，并提出2015年形成10個億噸級、10個5000萬噸級特大型煤炭企業的目標。而中國神華的收購方案也正是在這種背景下推出的。



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