十年途中六遇暴跌 兩大信號暗助“逃生”

每經記者  劉明濤

        朝看大盤紅翠間，百日反彈一日還，兩市哭聲啼不盡，大盤何日上三千？

        近來，在坊間流傳的這樣一首詩，字里行間透露出股民的嘆息和無奈。國慶后，大盤紅紅火火一路上行，頭也不回地沖破年線以及3000點兩道大關。正當投資者準備分享勝利果實時，連續的暴跌打蒙了所有人。頃刻間，滬指退守2800點，短短數個交易日，跌幅超過10%的個股比比皆是，絞肉行情再次讓股民欲哭無淚。

        此次暴跌中，股民損失多少？這樣的暴跌是否有跡可循？暴跌之后怎樣生存？對此《每日經濟新聞》迅速展開了調查。

        就在行情逐漸紅火之時，一場暴跌再次不期而至。

        股民不禁想問，如何才能在暴跌行情中生存下來，保住勝利果實呢？《每日經濟新聞》本周通過回顧近10年來A股上升途中的6次暴跌，驚奇發現兩大信號，這或將能幫助投資者“逃生”。

2009年8月暴跌再現？

        談到6次暴跌，離我們最近、記憶最深刻的恐怕要數2009年8月的巨幅深跌。連續7個月收陽，誰也沒想到會突然崩塌。

        當年8月4日，滬指在盤中創出3478.01點后收陰，V字型的走勢被投資者再次誤認為是逼空式上漲行情。8月5日，滬指跳水，但最終跌幅收窄，下跌1.24%。8月6日，走勢如出一轍，盤中跳水后迅速拉回，但尾盤再度跳水，跌幅擴大至2.1%。8月7日，大跌真正拉開序幕，一步一個臺階，多頭沒有任何抵抗，全天再跌2.85%。

        經歷連續3天大跌后，市場并沒有迎來技術性反彈，反而在8月12日、14日、17日以及19日持續以長陰線收盤，這4天滬指分別暴跌了4.66%、2.98%、5.79%和4.3%。在此期間，紡織、煤炭、造紙板塊成為重災區，板塊跌幅分別達18.91%、18.81%及18.7%。

        回顧這次暴跌，大盤股的提速發行是一大誘因。在當時投資者頗為擔心資金流動性時，大盤股中國中冶的發行，對市場信心起到較大的沖擊，再加上大盤股中報業績低于預期，讓整個市場失望。同時，半年線的失守，加速了市場恐慌，導致股指一瀉千里。

6124點后的盛極必衰

        2009年8月之前的暴跌，要追溯到2007年10月16日滬指創下6124點歷史新高之時。在扭頭大跌以前，股市可謂欣欣向榮，煤炭、房地產、金融等各大權重板塊輪番起舞，將股指帶向高點。

        新高6124點后，A股上沖動力戛然而止，連續4天收陰，下跌幅度達到6.97%。短暫調整兩天后，滬指10月25日放量暴跌4.8%，似乎在絞殺試圖反抗的多頭。此后滬指迎來了一波4天反彈，隨后便進入了長期下跌狀態，11月前9個交易日，滬指下跌13.38%，回到5000點附近。

        這場暴跌，除了市場本身經歷連續暴漲后上沖慣性不足外，新股IPO、大小非解禁以及再融資都對市場形成了直接的壓力。再加之美國次級貸危機影響的擴散，這場暴跌斷斷續續持續了1年之久，期間抄底的資金可謂全線套牢。

上升中的“5·30”插曲

        2007年牛市前半段，是小盤股、ST股瘋狂的時代，而“5·30”成為了行情的轉折點。在轉折時，一場深跌在所難免。

        在“5·30”之前，滬指從2700點飛躍至4300點一帶，區間漲幅達到62.02%，期間大盤股鮮有表現，倒是中小盤、ST股風聲水起。然而就在市場極其火熱之時，上調印花稅狠狠地撞了股市的腰。

        5月30日，市場極度恐慌，放量大跌6.5%，百余只個股跌停。恐怖的是，這僅僅是暴跌的開始。5月31日，技術反彈后，6月1日和4日，滬指又分別大跌2.65%和8.26%。短短4天內，滬指累計暴跌15.33%，多只個股連續跌停，市場慘不忍睹。這場暴跌主要緣由是印花稅上調，但從內因來講，還是經歷長時間暴漲后，擔憂股市泡沫的一次清理。“5·30”后不久，即便上調印花稅，A股還是在藍籌股的帶領下，快速反彈并走完了牛市的下半場。

2007年前3次狂跌

        在2007年以前，A股還經歷了另外3次狂跌。

        2006年，應該是股市一輪長牛的起始。這一年，A股有波瀾壯闊的暴漲，也有驚出冷汗的急跌。當年4月28日至5月15日，滬指擺脫慢漲之勢，連續拉升，7個交易日狂漲17.46%。不過好景不長，在6月7日，空頭圍剿，股指暴跌了5.33%。急跌后，市場人氣沒有完全恢復，之后5個交易日滬指繼續震蕩下行，下跌了3.66%。

        2005年7月21日，A股觸底反彈，15個交易日累計漲幅近16%，之后略有調整，但整體趨勢一直向上。到了9月19日，滬指已從1000點漲至1200點。不過在沒有任何預兆的情況下，A股突然掉頭下跌。9月20日、21日以及22日，滬指連續下跌，累計跌幅達4.97%，A股由此展開一輪深度回調。

        歷史再往前追溯，就要到2003年滬指創下當年新高1649.6點后的連續急跌。2003年初，A股由1319點登上1500點，然后再由1500點沖至1649點，連續大漲。但在量能急劇釋放時，一場災難也隨之到來。4月18日，滬指縮量下跌0.65%，之后又連續走低，5個交易日內跌幅達到7.23%，表現極差。從后期的走勢來看，這幾天的大跌，也正是那年熊市的開始。

關注成交量和基金倉位

        縱觀這6次上升途中的突然暴跌，我們可以發現其中有著兩大共同特征。如果投資者發現了這兩大特征，將有助于提前預判，避免系統帶來的下跌風險。

        從2007年至今的3次大跌中投資者可以看出，在每次市場轉向之前，兩市的成交量都是急劇放大。在今年11月大跌之前，兩市在10月連續大漲，成交量也同樣快速放大，滬市從8月、9月日均1200億元的成交量飛速增至日均2200億元的成交量，量能的釋放非常恐怖，交投持續活躍后，危機也在臨近。

        2009年8月暴跌之前的交投情況與今年極其相似。在當年3月至6月的一輪上漲行情中，成交量一直在1500億元左右徘徊，并無快速放量的跡象。然而進入7月，成交量卻持續走高，維持在2200億元左右，到7月29日首次暴跌，滬市成交量居然突破了3000億元！

        市場人士稱，從這么多年股市的發展來看，A股每次大漲后的暴跌情況總是驚人相似，上漲行情始于小盤股、題材股爆發，最后到大盤股的輪換。當每一個權重板塊都漲起來后，那么市場就危險了。

        除了成交量快速放大外，還有一個信號同樣值得投資者注意，那就是基金倉位。投資者都知道，一輪行情的展開是由充裕的流通性支撐的。而目前A股市場上，握有大量資金的便是基金公司，當他們炮彈打完之時，市場上行自然乏力，下跌的壓力也自然到來。所以，除了關注成交量外，基金的倉位變化也值得投資者注意，一旦倉位近乎滿倉，一定要控制短期風險。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316