五糧液第三季度盈利同比超六成引來老虎基金調研

每經(jīng)記者  毛晉楠

        中國白酒巨頭五糧液（000858，收盤價35.77元）今日（10月22日）公布了2010年三季報。公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入38.95億元，同比增長44.87%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤11.34億元，同比猛增63.28%；第三季度每股收益為0.3元，前三季度每股收益達到了0.894元。

        值得注意的是，五糧液在三季報中披露，與索羅斯齊名的全球著名對沖基金——美國老虎基金安排工作人員在8月19日到公司進行了實地調研。

前三季度營收超百億

        2009年，五糧液的營業(yè)總收入首次突破百億元大關，與貴州茅臺（600519，收盤價167.47元）成為中國僅有的兩家營業(yè)總收入超過百億元的白酒上市公司。

        而在今年，五糧液的銷售收入繼續(xù)大幅增長，僅用了三個季度，營業(yè)總收入就再度突破百億元大關。三季報顯示，2010年1~9月，五糧液實現(xiàn)營業(yè)總收入114.7171億元，同比增長42.87%。由于四季度是酒類市場的銷售旺季，銷售收入將不比第三季度低，因此業(yè)內(nèi)人士預計五糧液全年營業(yè)總收入將有可能突破150億元！

        在收入大增的同時，公司的凈利潤也同比大幅增長，前三季度實現(xiàn)凈利潤33.9536億元，同比增長47.67%。

        五糧液稱，營業(yè)收入的大幅增長，主要有三方面因素：一是公司產(chǎn)品銷量增加，二是噸酒銷售均價增長，三是五家酒類相關資產(chǎn)在公司收購后被并入表。公司還表示，產(chǎn)品毛利率有所提高，直接提升了盈利能力。

股東減少近10萬戶

        從五糧液三季報披露的前十大流通股東名單來看，相比中報，匯添富均衡增長和嘉實滬深300指數(shù)兩家基金新進入其中，但華夏行業(yè)精選退出，其余7家（不包括宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司）并無太大的增減變化。

        雖然前十名流通股東的變化不大，但是在整體的股東情況方面，卻顯示籌碼在高度集中。五糧液9月末的股東總數(shù)為293067戶，較6月末的385483戶，大幅減少92416戶。從股價走勢來看，7~9月五糧液的股價呈震蕩上漲走勢，并創(chuàng)出年內(nèi)新高，而這期間股東人數(shù)卻大幅減少，表明有新增資金在大舉買進，并且買入后基本鎖倉。

        而在三季報中，五糧液也披露了7~9月接待機構調研、溝通、采訪等情況。

        在7月份，公司就接待了易方達基金、永誠財產(chǎn)保險等一行3人，以及聯(lián)博香港有限公司的1人。8月份公司接待的投資者明顯增加，首先是在8月11日參加了中信證券組織的電話會議，參加人員高達130人；8月18日，國泰君安、國金證券組織機構投資者一行33人到公司實地調研；8月19日，曾與索羅斯齊名的全球著名對沖基金——美國老虎基金1人到公司實地調研。9月3日，又有高華證券、高盛公司、匯添富基金一行3人到公司調研；9月11日，中信建投證券2010年食品飲料交流研討會在北京舉辦，公司與研究員、分析師及投資者約40人溝通交流。

        業(yè)內(nèi)人士指出，機構的密集調研表明機構等大資金非常看好五糧液的未來。五糧液這類酒類股是抗通脹的最佳品種，而且公司估值在酒類公司中相對較低，在未來流動性泛濫的背景下，股價仍有進一步上漲的空間。



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