IPO重啟第一單保薦人被罰 疑陷“舉報門”
2010-09-03 02:37:43
每經記者 曾子建
2009年7月，IPO重啟第一單桂林三金（002275，收盤價24.89元）登陸深圳中小板。然而一年過后，當時參與這個項目的保薦人，前招商證券周凱，卻接到了證監會一紙罰單，因其在擔任保薦代表人期間，未充分勤勉盡責，被處以12個月內不受理推薦的重罰。
本周，關于周凱被證監會“停賽”一年的消息，在投行圈掀起不小的波瀾。據證監會發布的公告稱，招商證券保薦代表人周凱在保薦桂林三金首發并上市項目時，未參與現場盡職調查，未勤勉盡責地履行相關義務，違反了《證券發行上市保薦業務管理辦法》第四條的規定。根據規定，對周凱采取12個月暫不受理與行政許可有關的文件的監督管理措施。從證監會公布的保薦機構名單和保薦代表人員名單來看，招商證券的保薦代表人名單中已經沒有周凱的名字。這表明，周凱已經離開招商證券。
據一位知情人士透露，像周凱這種因為未去項目現場監督檢查，而被證監會處罰的情況，很可能是其得罪了某些人，而遭到舉報所致。該人士介紹，做一個IPO項目，時間可能很長，以桂林三金為例，周凱于2007年6月就開始參與，到桂林三金2009年7月上市近兩年時間。而在如此長的時間內，周凱僅對招股說明書、申報文件等材料進行了書面審核，而不去現場，這的確非常罕見。而證監會如果要做出最終處罰，必須要有其長達兩年時間“不在場”的證據，如果沒有人舉報，是很難調查清楚的。
據統計，證監會今年已先后對5家機構的18名保薦代表人或相關簽字律師采取了不同程度的行政監管措施。對于周凱的被罰，其實可能只是未到項目現場，而被罰的其中一個人，但這一事件，卻折射出當時投行圈的一些潛規則。
昨日，某大型券商投行人士向《每日經濟新聞》記者透露，“每個IPO項目都有保薦代表人帶領一個項目組完成，而從輔導公司改制，到制作招股書申報稿，很多具體的事情，都是由項目組的‘小弟’來完成。”
據上述投行人士介紹，由于前幾年具有簽字權的保薦代表人不多，可能就會由一個人負責幾個項目，因此有些項目的確存在保薦代表人只管簽字，不管具體寫材料的事情。這在當時，是行業內的潛規則。
“盡管很多保薦代表人都是從‘小弟’一步步走過來的，但在做項目時，難免‘小弟’良莠不齊。”該人士表示，“但保薦代表人完全不到現場監督調查，如何能夠保證新股的質量呢？”
那么，隨著新股發行越來越多，保薦人隊伍逐漸壯大，小弟干活、保薦人只簽字的潛規則還存在嗎？
上述投行人士介紹，目前大多券商都做出了明確規定，每一個項目，保薦代表人都必須實地調查。“材料可以少寫，但項目實地必須去。因為一個項目，大方向還是要由保薦人來把握，解決具體問題、開協調會這些，都必須要有保薦代表人在場。現在這種一次都不去項目現場的保薦代表人，應該說已經很少了。”
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