2010-07-01 03:48:11
每經記者 鄭步春
周三A股跳空低開，最后低收，K線實體較短，表明多空搏殺有限。成交也大幅萎縮，表明殺跌者不甘而接貨者亦有限。收盤滬綜指跌1.18%至2398.37點，深綜指跌1.31%至945.29點，300指跌1.12%至2563點，其指數期貨7月合約跌1.2%至2579點。
盤面看，主流的金融、地產股大體保持小幅下跌態勢，但保險類股明顯偏強。一些強周期類股走勢偏弱，前一天慘跌的創業板個股探底回升。宏觀經濟增長前景不太明朗，這應是強周期類股承壓主因。昨內盤有色金屬期貨繼續大幅殺跌，進一步印證了市場的這種預期。7月1日我國將公布6月PMI制造業指數，市場平均預測值是由5月時的53.9降為53.2。
外盤隔夜慘跌，但周二亞歐股市大多回穩，跌幅收窄或小有上漲。我國港股周二跌0.6%，于港股掛牌的富士康（2038，HK）跌6.9%，原因是該公司預測上半年虧損擴大。富士康股價走勢可能是個提示，投資者對A股中類似的側重于低價接訂單的勞動密集型公司保持警惕，選股應更側重于技術或資本密集型公司。富士康今年年初最高價位是11.68港元，現已跌至5.11港元。
根據中國政府網站周三刊登的一份公告，溫總理在28日及29日的經濟形勢座談會上表示，中國將進一步鞏固和發展好的經濟形勢。他承諾，在當前“極為復雜”的國內外經濟形勢下，將保持政策的連續性和靈活性。這份報告應該對A股及全球各地投資者的人氣起一些穩定作用，加上股指跌幅較大，所以周三市場走勢趨于平穩。
昨盤后，央行公布稱，本周四將在公開市場采用利率招標方式，發行220億元三年期央行票據。該發行量較上周四的180億元增加兩成以上。央票發行量雖有所增長，但應是利好，因本周二央票發行量較上周同期增十倍，這說明本周四資金回籠力度有所收斂。
人民幣升值可能也構成短線利好，因周三人民幣大升159基點至6.7818兌1美元，創2005年7月匯改后新高。人民幣升值似乎有點主動性，因美元已連續兩天升值，而人民幣兌正在升值的美元上升。
由上可知，股市積極因素正在增加，所以短期內股指維持相對穩定的可能性較大。不過，股指在7月份農行上市前大幅上漲的機會也很小，畢竟該股融資額極大，而市場當前資金量不如上半年。
判斷超級大盤股對股指影響的一個較好方法，是看以往超級大盤股上市前后股指走勢。然而，從中行、工行、建行、交行、國壽、平保和中石油等來看，筆者似乎看不出什么，因當時流動性空前泛濫，A股正處于一輪匪夷所思的大牛市中，再大的擴容也會淹沒在洶涌的資金潮中。
如果再往前推，可能就是1999年浦發銀行上市，在當時這絕對算是超大盤股，是除深發展外第二家銀行股上市。浦發行的上市情形和當前有點相似，即之前股指有過一輪大漲，但其后調整不少，在浦發行上市前股指進一步下跌，處于虛勢迎新狀態。然而，就是在這種情況下，股指仍是在浦發行掛牌后一個多月后才重啟一輪升勢。
除浦發行外，相對有參考意義的是中國聯通及長江電力，其中中國聯通上市后股指走勢也繼續跌一陣，但長江電力上市后股指即發動一輪行情。投資者不妨將滬市個股按股本排序，看看排名靠前的個股上市時的股指表現，或者能發現些線索。
雖然這樣的實證分析并不能找到完全一致的證據，但也能大致了解些大概率事件。另外，除998點至6124點這輪極特殊行情外，至少有一點是可肯定的，這便是“A股從未出現過超級大盤股上市前就大漲的案例”。這其實也給出了操作提示，即近階段投資者如輕倉操作，那么踏空風險暫不會太大。
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