首旅股份
（600258，收盤價17.73元）評級：增持 評級機構：宏源證券
南山門票分成原則已明確說明，將在協議達成后對未來的門票收入進行分成，而不會對以往年度做出調整。預計分成比例將在40%~60%內波動，而公司目前25倍左右的PE已經消化了門票分成問題將帶來的不確定性。
非公開增發預案的撤回并不意味著酒店資產注入將被擱置，公司近期發生的人事變動雖需要一段時間的磨合期，但是集團欲將公司發展成為北京地區酒店資產整合平臺的意愿并沒有改變。隨著2010年酒店業務的景氣回升，我們仍然認為后續注入的酒店資產值得期待，將大大增強公司酒店業務的盈利能力。
2010年1~4月份星級酒店接待住宿人數同比增長了17%，2009年公司旗下四星級酒店入住率在60%左右，預計未來仍有10%~20%的提振空間。2010年前5個月北京市旅游區總收入同比增長了2.9%，由于2009年基數較低，預計2010年神舟國旅業務增速將達到6%。 預測2010~2012年每股收益分別為0.89元、0.99元和1.05元。
貴州茅臺
(600519，收盤價132.63元)評級：推薦 評級機構：國信證券
公司加大了老酒的儲藏力度，使得產能釋放低于市場早先的預期。不過按照目前的規劃，每年仍可以維持13%的銷量增長。由于2007年、2008年茅臺酒的產量都有20%的增長，這可能會促進2011年銷量的釋放。
公司認為目前偏高的終端價格超過了消費能力的增長，而目前銷量的瓶頸使得出廠價的提升會被完全轉移給消費者。我們判斷提價需要等到銷售瓶頸緩解的時候。不過茅臺鎮的整個搬遷和環境整治工程可能會在短期帶來業績壓力。
即使按照2010年每股收益5.5元的謹慎預測計算，目前的動態市盈率也不過24倍。而且，二季度利潤的正常化、消費稅征收強度的調整和預收賬款的釋放，都可能成為業績超預期的促發因素。而且新管理層也會有一定業績釋放的動力。
鑒于目前形勢尚不明確，我們暫時維持2010~2012年的5.99元、8.00元和10.69元的盈利預測，未來6個月合理股價在180元，維持“推薦”的投資評級。
宏潤建設
（002062，收盤價12.05元）評級：增持 評級機構：國泰君安
公司公告擬與自然人吳靈霖在上海簽署《投資合作協議》，作為戰略投資者以現金方式投資6750萬元，參股金太陽電力（靖江）有限公司。增資后金太陽電力公司注冊資本將變更為7500萬元，宏潤建設占30%股權。
金太陽公司業務為硅料拉棒、切片，生產太陽能電池片，電池組件，太陽能系統工程等。預計2010年實現收入4億元、凈利潤4000萬元。本次增資后將引進國際先進的第二代太陽能電池及組件生產流水線，計劃投資1億元，建設期1年半，投產后年產能100兆瓦，實現收入10億元，凈利潤1億元。力爭5年內將產能增加至500兆瓦以上。
公司2009年新簽訂地鐵合同20億元，軌道交通在建合同金額40億元。全國2010～2015年地鐵建設投資規劃11568億元、長三角2211億元，未來地鐵業務成長空間巨大。考慮送股和定向增發因素，調整2010年、2011年EPS分別為0.76元、0.95元，調整目標價至14元，維持“增持”評級。
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