揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短從專業(yè)化投資走向系統(tǒng)化投資

　　  郭靖早年師從“江南七怪”七位師傅學(xué)藝，所學(xué)頗雜且囫圇吞棗，臨別時(shí)，師傅教了真正受用一生的一招，叫“打不贏，跑！”，讓日后的郭大俠初出江湖時(shí)，雖屢經(jīng)生死考驗(yàn)，但都沒有傷殘或丟命?！白裱瓗熋?，嚴(yán)格止損”的本領(lǐng)幫助郭靖躲過了多次不期而遇的江湖險(xiǎn)惡，才有了后面能繼續(xù)學(xué)習(xí)高深武功的可能。

        郭靖為人俠義淳樸，機(jī)緣頗多而所學(xué)頗雜，但能夠最終由雜到純、化繁為簡(jiǎn)，并揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，探索出一套適合自己的系統(tǒng)化方法走向了成功，即“打不贏就跑來(lái)回避惡性損傷（控制風(fēng)險(xiǎn)）；降龍十八掌加雙手互搏術(shù)形成雙倍戰(zhàn)斗力來(lái)提高武術(shù)  （專業(yè)）技能；為國(guó)為民贏得了多方支持來(lái)更好地救國(guó)救民”，最終成就了一代大俠！

        我們從本質(zhì)上來(lái)看投資，就是對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)和收益”二元目標(biāo)的兩難選擇和動(dòng)態(tài)優(yōu)化管理過程。其理想狀態(tài)就是  “結(jié)合現(xiàn)實(shí)狀況，優(yōu)先實(shí)現(xiàn)降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，并進(jìn)而努力實(shí)現(xiàn)收益和收益擴(kuò)大化的目標(biāo)”?！鞍踩?、質(zhì)量、效率”就成為了投資不同層面的追求目標(biāo)。

        系統(tǒng)化投資方法，就是基金經(jīng)理要在借助系統(tǒng)化研究工作成果的基礎(chǔ)上，建立起一套系統(tǒng)化的投資框架，對(duì)影響投資業(yè)績(jī)的各個(gè)環(huán)節(jié)，如大類資產(chǎn)配置（時(shí)機(jī)選擇）、行業(yè)群比較及優(yōu)選、主流行業(yè)群配置度、個(gè)股群精選質(zhì)量、投資組合構(gòu)建  （組合策略與倉(cāng)位策略）、市值管理（止損及止贏策略）等方面，要建立起一整套系統(tǒng)化的方法，以保障各環(huán)節(jié)的內(nèi)容質(zhì)量，協(xié)調(diào)各環(huán)節(jié)間的配合質(zhì)量，動(dòng)態(tài)評(píng)估各環(huán)節(jié)質(zhì)量對(duì)組合整體風(fēng)險(xiǎn)和收益的貢獻(xiàn)度，并進(jìn)而優(yōu)化投資質(zhì)量，最終實(shí)現(xiàn)當(dāng)期和長(zhǎng)期投資中“安全、質(zhì)量、效率”的追求目標(biāo)。

        事實(shí)上，有了這種整套系統(tǒng)化投資方法的支持，就像打仗前做好了戰(zhàn)場(chǎng)偵察、作戰(zhàn)方案和戰(zhàn)斗準(zhǔn)備一樣，從容、平和的心態(tài)才有了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，即使出現(xiàn)了突發(fā)性地意外變化，我們也有了更多心理上和技術(shù)上的準(zhǔn)備來(lái)應(yīng)對(duì)。

        就2010年資本市場(chǎng)而言，是基本面比較復(fù)雜，走勢(shì)可能比較震蕩的一年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好與防通脹、經(jīng)濟(jì)刺激政策擇時(shí)退出；調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式與保八目標(biāo)的延續(xù)；擴(kuò)大內(nèi)需與發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，更好地融入世界經(jīng)濟(jì)等等難以兼顧的目標(biāo)都擺在了我們面前。目前市場(chǎng)情緒難免有些猶豫、觀點(diǎn)難免有所分歧，觀點(diǎn)有所分歧是好事，是風(fēng)險(xiǎn)更是機(jī)會(huì)！

        我們對(duì)市場(chǎng)有所敬畏，對(duì)自己有所信心，我們很難，也沒有必要對(duì)諸多經(jīng)濟(jì)問題一一及時(shí)做出正確的判斷和投資動(dòng)作，但我們可以抓住投資最核心的環(huán)節(jié)，在判斷安全邊際的基礎(chǔ)上來(lái)比較和精選個(gè)股群未來(lái)的收益預(yù)期和估值提升空間，結(jié)合投資策略來(lái)追求投資的質(zhì)量和效率。而且，我們相信，隨著時(shí)間的推移，2010年的經(jīng)濟(jì)局面和政策預(yù)期會(huì)逐步明朗，屆時(shí)市場(chǎng)的主流方向也會(huì)愈發(fā)明晰，我們系統(tǒng)化投資的優(yōu)勢(shì)也可能能得到更好的體現(xiàn)。

周婷婷  整理



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316