熱浪逼人 小盤股捧出“大”基金

每經記者  徐皓  發自上海

　　  虎年首批發行的新基金已陸續結束募集，在基金扎堆發行以及股票市場寬幅弱勢震蕩的大環境下，不少基金公司頗感發行吃力。《每日經濟新聞》獲悉，一些中小盤基金卻異軍突起，獨領市場風騷——新發行的農銀匯理中小盤基金首募高達90億份；老牌的金鷹中小盤精選最近單日出現了上千萬凈申購。市場的偏愛背后，是否意味著中小盤股市場將成為資金的樂園？  

超90億份！

中小盤基金暫居今年發行之冠

        剛結束募集的農銀匯理中小盤可謂發行市場的一朵奇葩，超90億份的首募規模奪取今年發行之冠，這在去年基金市場最火熱的時候也是不多見的。  然而這樣的盛況并非是由于投資者集體爭相入市所致。據了解，與農銀匯理同期發行的長信中證中央企業100首募規模僅6億多份，中海上證50指數首募為5億多份。前后者首募規模差距超過15倍。

        更多的基金公司“IPO”狀況與長信和中海相似。春節前結束募集的多只基金首募規模均低于10億份。申萬巴黎滬深300募集到9.33億份，金元比聯核心動力募集到4.37億份，國泰估值優勢募集到8.43億份。基金公司普遍反映，今年以來新基金發行的艱難一方面緣于基金扎堆發行的擠出效應；另一方面則主要是A股市場不景氣致使投資者信心缺失。

        此次雖然農銀匯理中小盤與長信中證中央企業100的托管行同為建行，但發行效果卻是天差地別。一般而言，新基金的托管行也通常是其發售主力，但銀行系基金則是例外。雖然銀行系基金的銀行股東不能擔任其基金托管行，卻是暗中發力助銷新基金的最重要渠道。

        而農銀匯理中小盤在同期發行的十多只基金中一騎絕塵，正是因為其依托農業銀行的強大渠道優勢。

凈值表現

比大盤藍籌風格的基金更好

        春節后，發行期交叉并同托管在建行的新基金有4只，托管在工行的新基金有6只。而基金公司也無暇顧及“撞車”的影響，有某擬發的新基金為了在工行（其托管行）排上隊已等待多時。

        而除了渠道擁堵的因素，投資者的情緒更直接受到市場的影響。

        基金公司市場部人士反映，由于不少認購的新基金在年初被套牢使投資者“很受傷”，這也給推薦基金的渠道帶來壓力，在銷售時更加謹慎。統計顯示，去年4季度成立的28只股票型基金和4只混合型基金今年以來凈值出現大范圍虧損，平均下跌5.23%。

        雖然“風格切換”的預期被市場反復咀嚼，但今年以來中小盤個股的表現仍遠遠優于大盤藍籌——今年年初以來，滬深300指數下跌8.07%，而中證700指數同期僅微挫0.27%。

        這也同時反映在中小盤基金的凈值表現中。在次新基金中取得正收益或跌幅較淺的基金，絕大部分都是以投資中小盤股為主。

        今年以來，廣發中證500和信達澳銀中小盤分別取得2.97%和1%的正收益；而招商中小盤精選、中歐中小盤、國泰中小盤成長凈值損失也非常小，遠低于大盤藍籌風格基金。

        這般明顯的業績對比，或許也成為市場較為青睞中小盤基金的重要原因。

成長性

中小盤股較大盤藍籌更為明顯

        手握超90億元資金入市的農銀匯理中小盤會否助推中小盤股再掀浪花？事實上，從資金面來看，瞄準中小盤股的籌碼遠不止90億元。

        去年12月以來成立的中小盤基金或中小盤股指數基金（中證500）多達5只，這部分基金目前尚在建倉期。而正在發行和即將發行的中小盤基金還有3只，包括海富通中小盤、光大保德信中小盤、諾安中小盤。而這些基金都將主要瞄準中小盤個股。

        除此之外，不少主動型基金也將籌碼投向中小盤股。去年下半年成立的兩只績優基金大摩領先優勢和中郵核心優勢在建倉過程中均頗為鐘愛中小盤股。中郵核心優勢前十大重倉股中有一半為中小盤股，其中天威視訊、長城電腦等在今年都一度表現優異。大摩領先優勢則表現的更為明顯，其前三大重倉股亨通光電、諾普信、馬應龍均為今年表現活躍的小盤股。

        在以精選個股為主的2010年，基金投資人士認為，中小盤股的機會更受惠于經濟結構調整。政策大力扶持的新能源、傳感網和物聯網等信息網絡產業、微電子等新材料、生命科學以及空間、海洋和地球深部資源利用領域等都是中小盤股集中的領域，從產業背景來看其成長性較大盤藍籌更為明顯。

        海富通中小盤擬任基金經理程崠表示，市場上1000多只中小盤股中不乏高成長的股票標的，僅僅需要等待買入的時機。

        值得注意的是，基金并非認為大盤藍籌就沒有機會。一位此前熱衷于中小盤股投資的基金經理告訴記者，近期已經逐步調入金融股以均衡配置。



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