南方航空
（600029，收盤價6.85元）評級：推薦 評級機構：中金公司
近日，公司公告定向增發獲得注資的具體方案。公司將在A股市場向包括南航集團在內的不超過10名投資者增發，增發底價為5.66元，發行量不超過17.67億股，融資總金額不超過100億元。同時在H股市場向南航集團的子公司南龍控股增發不超過3.13股H股，發行底價為港幣2.73元。此次A、H增發合計不超過20.79億股，融資金額不超過107.5億元，其中南航集團和南龍控股合計認購不低于15億元的股份。增發完成后南航集團控股比例約51.5％。
中金公司認為，此次交易顯著降低資產負債率，大幅增厚凈資產，構成實質性利好。按照方案，南航總股本將擴大26％。以注資獲得的資金歸還借款，將使資產負債率下降11.6個百分點到74.1％，每年可節省5.4億元的利息支出。綜合考慮利息節省對盈利的增加和攤薄的影響，對南航今年的每股盈利攤薄1.7％，對明年的每股盈利則增厚11.3％，對每股凈資產的增厚達到48.6％。
海螺水泥
（600585，收盤價42.20元）評級：推薦 評級機構：中金公司
公司1～2月銷量同比增長15%～20%。一季度噸水泥毛利有望達到55元/噸～60元/噸，高于去年同期的46元/噸。中金公司預計每股受益0.4元以上，同比增長超過70％。同時，今年淡季價格跌幅較往年小，且很快將上漲。此外公司認為，今年前三季度噸水泥毛利均高于去年同期，明年供求關系更好。
對此中金公司認為，從去年4季度開始好轉的房地產投資將在今年的1～3季度繼續攀升，前三季度噸水泥盈利能力同比將有明顯提高。四季度是否回落取決于房地產銷售及新開工趨勢。中金公司的基本判斷認為，此次宏觀調控出手早，力度適中，能夠較好的達到調控的目的又不會對實體經濟產生過度的打擊，因此四季度水泥需求仍會有比較適中的增長。
天 士 力
（600535，收盤價26.25元）評級：推薦 評級機構：國信證券
公司去年收入39.9億元，同比增長16％；歸屬母公司凈利3.17億元，同比增長24%，每股收益0.65元，低于國信證券的預測的0.69元。國信證券認為主要原因是：前3季度業績均超預期，但第4季度因計提中長期激勵基金、以及對原技術受讓項目進行處理，致4季度管理費用同比大幅增長59%。
對于去年年報，國信證券分析認為，行業回暖和公司營銷模式改進使應收賬款控制良好、銷售回款強勁、財務費用大幅降低。產生經營性凈現金流4億元，同比增長54％。凈資產收益率16.5%，提高2.8個百分點。此外，去年醫藥工業收入16.2億元，同比增長11%，毛利率72%提高1個百分點，仍未達到理想增速，未來有望提升：核心產品復方丹參滴丸已進入基本藥物目錄后，面臨基層消費升級和放量，零售渠道價格提升效應逐步體現；主要二線產品進入2009版醫保目錄，也將迎來銷售放量；中藥粉針丹酚酸B、基因藥物、流感疫苗等新產品有望上市形成新增長點。
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