銀行控股保險 先過虧損試煉關

每經記者  黃惠敏  發自深圳

        銀保混業經營已進入資本層面。9月10日，保監會同意兩家銀行收購保險公司股權，其中，交通銀行收購中國人壽保險（集團）公司持有的中保康聯人壽保險有限公司（以下簡稱中保康聯）51%的股權；同意中國銀行收購其香港子公司中銀集團保險有限公司所持中銀保險有限公司全部股權，并對中銀保險有限公司增資，另外同意中國銀行通過中銀保險有限公司投資參股恒安標準人壽保險有限公司（以下簡稱恒安標準）。

        銀行欣喜于可以控股保險公司，但保險公司何嘗不是對銀行虎視眈眈。我國的銀保業務起步比較晚，據了解，在2000年才有比較明顯的銀保合作。在將近10年的發展中，銀行和保險依然在相互覬覦對方的蛋糕。

        今年6月，中國平安宣布收購深發展，目前該項收購工作正在進展中。在消息宣布初期，中國人壽方面也曾表示出收購深發展的興趣。而目前的上市銀行中，有不少銀行的股東席位上都有保險公司的身影。中國人壽目前持有深發展、民生銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行的股份；中國平安目前持有建設銀行和深發展的股份。銀行和保險到底“誰控誰”？

銀行以參股小險企為主

        據了解，我國金融行業的現狀是“大銀行，小保險”。根據聯合證券保險業分析師發布的研究報告，截至2009年6月，國內銀行業總資產為73.7萬億元，保險業總資產為3.7萬億元。業內人士認為，“大銀行”或者是此前銀行參股保險公司一再被推遲的一大原因。

        從獲準被參股的兩家壽險公司看，恒安標準和中保康聯都是壽險行業內的小公司，在壽險行業的市場份額分別僅為0.01％和0.17％，影響力比較小。

        銀行的參股，對于小保險公司來說是好事，而沒被銀行參股的小保險公司則可能受到一定程度的影響。銀行渠道對保險產品的銷售非常重要,而小保險公司因為沒有知名度，即使沒有“銀行參股保險公司”，未來也很有可能會被踢出銀行銷售渠道。

        根據上述研究報告，目前保險三巨頭中，中國人壽除了擁有銀行所缺少的龐大個險代理人隊伍優勢之外，還擁有9.7萬個銀郵代理網點，另外擁有廣發銀行20％股權；中國平安擁有4.8萬個銀郵代理網點，還控股平安銀行、參股深發展；太保則擁有6萬個以上的銀郵代理網點。

        可見，在渠道上，大型險企相比銀行不顯弱勢。小壽險公司被銀行參股，對大型險企的影響并不大。另外，未來，隨著平安集團在金融控股平臺上對銀行業務的繼續整合，銀行、保險兩個行業互相滲透的趨勢將更加激烈。

        業內人士指出，大保險公司沒有賣掉自身股權的驅動力，不會把股權賣給銀行，在很長一段時間內，銀行還是以參股小保險公司為主。

壽險業務或將短期虧損

        有專家指出，國外很多經驗表明，銀行參股保險公司，最后往往會不了了之。我國的大銀行參股小保險公司是否可以擺脫這一慣例？據了解，壽險行業的規律是“開張7年無盈利”，那么，銀行是否能耐得住這7年的寂寞？

        銀行參股險企獲取利潤的主要方式有代理銷售收入和保險經營利潤。對銀行來說，代理銷售收益可謂是無風險收入。上述聯合證券分析報告稱，可以預見參股保險的銀行為了盡可能多地賺取這方面的收益，仍將采取非排他式的代理銷售。而銀行要獲得保險經營利潤，首先要認識到壽險是個需要積累并且無法速進的行業。該報告指出，壽險經營需要前期大量的投入，銀行要容忍前期業務擴張的較長期的持續虧損，考慮到銀行參股保險均非全資，因此對旗下保險公司手續費進行大幅減免的動力并不大；另一方面，壽險經營對專業人才（精算、財務等）的要求很高，而銀行參股的這些小保險公司的人才建設通常相對落后，專業隊伍的搭建同樣需要大量資金和精力的投入。

        參股保險的銀行追求保險經營利潤存在較高風險，因此該報告預計，未來不排除經歷前期擴張的持續虧損后，銀行會將主要的精力重新放到代理銷售上來。

        一位保險業分析師認為，銀行參股保險公司，該保險公司所占市場份額在前幾年可能上升，但是未來隨著規模擴大，如果盈利情況不佳，作為股東的銀行會否限制這塊業務，是值得觀察的。保險行業長期來看，發展趨勢是向好的，但是銀行是否愿意犧牲短期的利益，耐心布局深耕保險行業，取決于銀行的戰略性規劃。

關注“銀行系”保險公司

        對于銀行參股保險公司一事，有分析師認為，短期影響可以忽略不計，但中長期則值得重視。

        安信證券保險業分析師認為，銀行參股保險公司，對于保險行業及上市保險公司的短期影響幾乎可以忽略不計（目前被入股保險公司市場份額很小），但從中長期來看，銀行系保險公司  （特別是大銀行入股大保險）值得上市保險公司給予充分重視。

        該分析師在研究報告中指出，銀行系公司要獲得成功需要具備兩個條件：一是銀行要對旗下保險業務給予高度重視；二是銀行和旗下保險公司要有合理的利益分配機制，使銀行的銷售部門和保險公司人員均有足夠的動力。



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