中報泄密機構調研 后市跟著基金買牛股

每經實習記者  徐皓

　　  截至7月30日，深交所共有88家A股上市公司披露中報，占深證A股總數的近12%；而上證A股中有77家公司披露完畢，占上證A股總數的近9%。雖然中報的序幕剛剛拉開，但《每日經濟新聞》發現已經有20只深圳A股上市公司布滿基金公司的“腳印”，占深證A股中披露總數的23%，可見牛市之下基金公司調研的勤奮程度。作為投資者，不妨跟隨其腳步，搶先挖掘下半年投資“肥”料。  

　　  從7月10日起至8月底，上市公司正在密集披露半年度報告。延續至今的這波“資金推動行情”也亟待中報數據能撒下一些營養。

        而事實上，上市公司的業績也許很多基金已能做到“心里有數”。觸覺極為敏感的基金們，在此前就已積極走動，對上市公司進行調研，意圖獲取更為及時、全面的上市公司信息，而他們頻繁走訪調研的公司將往往成為市場關注熱點，而調研后基金的增減倉情況，也可以在一定程度上成為投資者的參考。

基金調研·公司篇

調研多不等于會增持

        翻閱20家深證A股半年報中機構調研紀錄可以看出，基金公司上半年頻繁往來于東南西北各地上市公司，既有組團考察，也有獨立調研。

        其實不少上市公司已經和基金公司是“老熟人”了，早在2008年末，燕京啤酒、瀘州老窖、錫業股份、神火股份、新興鑄管等公司早已機構扎堆。但基金依舊在今年對他們進行持續調研，更新對上市公司的認識。

        這種持續性也體現在最受基金“矚目”的蘇寧環球上，半年間數十次接待了二十多家基金公司的輪番實地調研。隨著調研的增多基金的錢袋子也逐步打開，華夏系3只基金截至6月30日已經合計持有蘇寧環球5852萬股，廣發系3只基金也均在二季度增持。

        一季度，西飛國際受到十多家基金集體審視，卻在同期遭到大規模減持，其第一持倉主力海富通基金累計減持數量上千萬股。時至二季度末，長城、東海基金等又單獨前往考察，對公司的“拷問”也從集體調研時常拋出的“未來規劃”、“銷售前景”轉變為更加具體細致的問題。此次中報數據顯示機構對西飛國際的信心明顯提高，不少基金轉為增持。

        除了多次造訪的公司，也涌現出初次交流的“新朋友”，萊茵置業在3月之前尚在基金的視線之外。而4月和6月，就有申萬巴黎、信誠、益民、天治4家基金公司研究員接連去往杭州實地調研。而天治基金也在二季度首次嘗鮮萊茵置業，買入796萬股，位居第三大股東。同樣，麗江旅游和傳化股份也披露今年多次接待研究員和分析師現場考察、調研，而此前他們也并非機構熱門品種。

        當然，并非基金公司前往調研就一定代表看好，嘉實基金早在3月就對豐原生化進行了實地調研，但至今仍無買入跡象。基金的分歧還體現在安泰科技，同一批實地調研的基金中，招商和海富通基金選擇增持，而友邦華泰與大成基金則逆向拋售。

        而在地產股如火如荼的7月初，蘇寧環球曾接到華安、鵬華基金的二次調研，從披露信息來看，記者無法得知基金二次調研的內容。不過可以看到的是，蘇寧環球在熱鬧的7月徹底啞火，而兩家基金公司也曾在二季度進行了減持。

基金調研·行業篇

調研方向緊跟市場熱點

        “房地產”和“金屬非金屬”無疑是上半年加倉最大的版塊，從基金的調研路徑看，這也是今年上半年基金的重點方向。20家被調研的上市公司中有5家從事房地產開發，4家主營金屬、非金屬制造。

        在房地產板塊熱度推動下，二季度基金紛紛對萬科A、招商地產等這些企業龍頭大舉加倉，持股高度重合。而從此次二季報發現，基金已不吝花費精力增強了對中小房地產企業的深耕。被基金相中調研的這些中小房地產企業此前鮮有基金問津，大多是二三線城市的地產開發企業。例如萊茵置業重點開發“長三角”地區二、三線城市，而濱江集團是杭州本地地產開發商，蘇寧環球則主打南京、江北市場，顯然基金對于房地產行業可謂情有獨鐘，做深做透的意圖相當明顯。

        基金對房地產企業的關注度持續保持高漲，在上半年的各個時段均不時造訪。而金屬非金屬企業的調研則主要集中在二季度，錫業股份、新興鑄管均接到不少基金組團造訪。除此之外，食品飲料等消費板塊也受到較大關注。

基金調研·行情篇

經調研公司走勢普遍向好

        這些經過基金“千挑萬選”出來的上市公司，其市場表示是否真的能夠達到預期呢？從今年以來的市場表現來看，個股差異仍相當大。

        今年截至7月30日，東北證券以累計315%的漲幅成為這一批  “調研股”中的第一牛股。資料顯示，2008年末東北證券僅有幾只指數型基金少量持有流通股，全年也并無基金公司實地調研，而在2009年一季度，卻被以博時基金為代表的眾多股票型基金迅速吃進。不過，對于這樣一只大牛股，今年來調研過的長盛和匯添富基金卻并不見買入。

        除此之外，上半年漲幅超過200%的股票還有5只——神火股份、錫業股份、云鋁股份、蘇寧環球和中航地產。這些牛股都普遍受到調研基金的肯定，積極買入。其中，7月云鋁股份令人側目地飆升了近95%，而7月6日就有基金前來調研過。

        從深圳A股目前披露的88家上市公司來看，漲幅領先的絕大部分都是基金走訪調研過的，可見基金的眼光具備相當的參考作用。



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