銀行將重返交易所債市股票類交易劃為“禁區(qū)”

每經(jīng)實習(xí)記者  張瑋  發(fā)自北京

        12年后，商業(yè)銀行回歸交易所債市的大門正式開啟。昨日，銀監(jiān)會《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)事宜的通知》（以下簡稱《通知》）的下發(fā)，最終讓試點成為事實。

        《通知》的出臺，標(biāo)志著上市商業(yè)銀行終于踏上回歸交易所債券市場之路，也意味著建立統(tǒng)一債市邁出重要一步。長期以來形成交易所債市和銀行間債市的分割問題有望逐步得到解決。但記者了解到的情況是，目前商業(yè)銀行對此興趣不大。

銀行：興趣不高

        “如果把銀行間市場和交易所債市相比，在銀行間市場生存的都是鯨魚這樣的巨型動物?！弊蛉?，一位商業(yè)銀行投行部人士對記者打了這樣一個比方，“而交易所債市里養(yǎng)的都是小魚小蝦。”

        目前債券市場被人為分割成銀行間市場與交易所市場。其后果造成債券市場發(fā)展不平衡，大量資金存在于銀行體系。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2008年末債券市場債券托管總額（不包括央行票據(jù)托管量）達10.3萬億，其中銀行間市場托管量為10萬億元。

        一位商業(yè)銀行資金部負(fù)責(zé)人昨天對本報記者表示，銀行間市場的債券品種更為豐富，交易量大且流動性非常好，與交易所市場形成了鮮明的對比。不過他同時也指出，交易所債券收益率高于銀行間市場，而兩市間流動性的利差無疑是最具吸引力的套利空間。

        一位券商分析師則認(rèn)為，大行的資金規(guī)模較大，如果進入交易所債市，配置的品種可能也是一些發(fā)行規(guī)模較大的債券，而不會選擇十幾億元規(guī)模的中小品種。相比之下，如果中小商業(yè)銀行進入交易所債市，對活躍公司債券市場的作用更大。

嚴(yán)防銀行資金入股市

        “一定要從制度上嚴(yán)防銀行資金流入股市?！弊蛉眨晃槐O(jiān)管人士稱，目前中央國債登記公司（以下簡稱中債登）正與中國證券登記公司就如何對接系統(tǒng)進行溝通。根據(jù)銀監(jiān)會文件精神，商業(yè)銀行進交易所的結(jié)算后臺統(tǒng)一放在中債登。

        《通知》第四條明確強調(diào)，“在證券交易所參與證券交易試點的上市商業(yè)銀行不得進行股票類證券交易，以及因市場要素變化可能轉(zhuǎn)為股票類證券的產(chǎn)品（如可轉(zhuǎn)債）的交易?！币源吮苊忏y行資金引發(fā)股市風(fēng)險的歷史再次重演。

        1997年6月，為防范大量商業(yè)銀行資金通過證券交易所債券回購方式流入股票市場，造成股市過熱風(fēng)險，所有的商業(yè)銀行撤出交易所市場，并進入銀行間市場進行債券交易。據(jù)了解，上交所從2006年開始針對交易所債券市場回購制度方面曾經(jīng)存在的風(fēng)險，建立起固定收益類證券綜合電子平臺。

        為了改變交易所債券市場被邊緣化的狀態(tài)，2009年1月19日，銀監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了  《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)問題的通知》，上市商業(yè)銀行重返交易所債券市場至此拉開序幕。



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