鄭眼看盤:高位反復震蕩 降低倉位應對

每經記者  鄭步春

　　因一些擴容方面的傳言，昨日A股尾市出現難得一見的急速跳水，封閉了上個交易日的跳空缺口。滬綜指跌0.94%報2651.41點，深綜指跌0.31%報897.37點，成交量微縮。

        關于跳水和傳言，筆者認為投資者應通過盤面和經濟情況來分析，然后站在管理層角度看問題，這樣事情的脈絡可能更清楚點。近幾個月，管理層對市場很呵護，然而這種呵護也是需要“成本”的，至少在管理層眼中是這樣的。由于呵護市場，新股一直沒發。當然，支付了成本后應有目的，比如刺激股市帶動消費，以此緩解國際金融危機沖擊。

        刺激股市不見得能提振消費，所以只是說說而已，即使是嘴上大喊口號的人內心也心知肚明。但股市上漲至少不會侵蝕消費，這倒是真的，所以管理層也樂見股市上漲。眾所周知的是，股市從長期來看是有漲有跌的，而一輪漲跌循環走完后的結果往往是富者更富，因為富者中信息靈通者占比較大，許多機構莊家更是神通廣大。所以說，如果市場盈利不是來自上市公司分紅，那么股市的財富轉移應不利消費，因其在“損不足而補有余”。

        當前的市場反彈了千點左右，許多資金由銀行流入股市，此時管理層應有兩難，其內心既不愿股市下跌，又不愿這些銀行資金炒股炒出癮來，所以微微有些利空也是不能排除的，當然關鍵得看市場如何反應。

        以新股發行來說，如果市場將其當成極大利空來看，那么此事還得再拖，此時一般會有人“辟謠”，說沒這回事；如果市場反響并不激烈，順手就推出的可能性也是有的。總之，A股中許多事是非常“靈活”的。

        A股有個眾所周知的特征，即每每權重股上漲時，個股易大面積下跌。有人說資金有蹺蹺板效應，這只說對一半，其真正的原因是上述的“靈活”。假設政策提前宣布并雷打不動，那么投資者便沒理由擔心指數太高，只需擔心自己的持股價太高就可以了。許多投資者隱隱覺得管理層會依據股指高低出牌，所以股指漲多了就害怕。

        中小投資者的消息面是相當落后的，只能“主觀”推測并“盲目”操作，尤其是在指數偏高并隱隱感到有風險之時。以當前股指為例，雖然表面上強勢，但實際上已缺乏可操作性，賺錢難度較大。所以當股指創出新高時即可“盲目”拋出，跌幾天即可考慮“盲目”地買一些，不必到處打聽消息。

        我們的市場還有個特征，即往往跌許久后才能給出充分的拋股理由，漲太久后才給人無窮多的買股理由，歷史上已不止一次驗證了此特征。既然如此，那么所謂理由還重要嗎？

        后市方面，昨日殺跌看似氣勢洶洶，但越是這種急跌越不必擔心，料今日股指就可能迅速拉起，未來有關方面或有可能再三試探市場對新股的反應，然后才推出具體的內容，而這一般會有個過程。對于這種漸漸變化的市場，投資者應不斷增強戒心，逐步降低倉位。



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