市盈率處于低位 投資或可超配股票

每經(jīng)記者  馬駿骎  發(fā)自上海

        當一部分迷茫的大眾對于股票投資開始心灰意冷的時候，有人卻從中看到希望。瑞銀財富管理研究部亞太區(qū)主管浦永灝先生日前在接受記者采訪時表示，“目前股票的回報率比較有吸引力，所以我們在整個投資組合中超配股票。”

        NBD：您認為全球股市何時能夠見底？

        浦永灝：股市見底先要解決流動性問題，再解決商業(yè)信用的問題，最后才是股市見底的時候。我覺得我們剛剛走到第二步，股市還有幾個月才能見底。

        NBD：目前A股和H股的估值是否已經(jīng)到了最低水平？

        浦永灝：亞太區(qū)市場的估值和市盈率目前處于比較低的位置，大概在9倍左右。但還不能說到了最低，最低可能只有7倍左右。

        NBD：有沒有看好的行業(yè)？

        浦永灝：我們基本上看好消費行業(yè)，特別是信息技術和傳媒技術。對銀行業(yè)和房地產業(yè)，我們相對比較審慎。

        NBD：怎么看待A股？您認為現(xiàn)在在資產配置方面可以高配股票嗎？

        浦永灝：對A股來說，目前比較利好的因素是中央的貸款政策還會保持相對寬松，這會導致一些資金流入A股。A股估值目前還比較便宜，從中長期投資看，現(xiàn)在是比較有利的位置，我建議投資者可以找一些防衛(wèi)性比較強的好公司適當建倉。此外，從資產配置來看，由于目前股票的回報率比較有吸引力，所以我們在整個投資組合里面超配股票，在亞太區(qū)我們尤其看好中國市場，因為政策方面比較有利。

        NBD：對于主要貨幣和大宗商品的走勢，您怎樣判斷？

        浦永灝：總體來說，我們不看好日元、美元和歐元的長期走勢。加拿大、澳大利亞相對其他經(jīng)濟體比較穩(wěn)定，貨幣可能有上升空間。

        至于大宗商品的走勢，我覺得有兩個方面的因素。一是看它的需求面，印度是最大的黃金需求國，目前需求水平在下跌，中國的石油進口量最近幾個月也在下跌，這對大宗商品來說是不利的消息。另一方面，近期黃金和石油價格的反彈并不是需求帶動的，主要是由于市場對通貨膨脹的擔憂造成的。總體而言，如果全球需求沒有上升的跡象，大宗商品仍將維持弱勢。



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