市盈率處于低位 投資或可超配股票

每經記者  馬駿骎  發自上海

        當一部分迷茫的大眾對于股票投資開始心灰意冷的時候，有人卻從中看到希望。瑞銀財富管理研究部亞太區主管浦永灝先生日前在接受記者采訪時表示，“目前股票的回報率比較有吸引力，所以我們在整個投資組合中超配股票。”

        NBD：您認為全球股市何時能夠見底？

        浦永灝：股市見底先要解決流動性問題，再解決商業信用的問題，最后才是股市見底的時候。我覺得我們剛剛走到第二步，股市還有幾個月才能見底。

        NBD：目前A股和H股的估值是否已經到了最低水平？

        浦永灝：亞太區市場的估值和市盈率目前處于比較低的位置，大概在9倍左右。但還不能說到了最低，最低可能只有7倍左右。

        NBD：有沒有看好的行業？

        浦永灝：我們基本上看好消費行業，特別是信息技術和傳媒技術。對銀行業和房地產業，我們相對比較審慎。

        NBD：怎么看待A股？您認為現在在資產配置方面可以高配股票嗎？

        浦永灝：對A股來說，目前比較利好的因素是中央的貸款政策還會保持相對寬松，這會導致一些資金流入A股。A股估值目前還比較便宜，從中長期投資看，現在是比較有利的位置，我建議投資者可以找一些防衛性比較強的好公司適當建倉。此外，從資產配置來看，由于目前股票的回報率比較有吸引力，所以我們在整個投資組合里面超配股票，在亞太區我們尤其看好中國市場，因為政策方面比較有利。

        NBD：對于主要貨幣和大宗商品的走勢，您怎樣判斷？

        浦永灝：總體來說，我們不看好日元、美元和歐元的長期走勢。加拿大、澳大利亞相對其他經濟體比較穩定，貨幣可能有上升空間。

        至于大宗商品的走勢，我覺得有兩個方面的因素。一是看它的需求面，印度是最大的黃金需求國，目前需求水平在下跌，中國的石油進口量最近幾個月也在下跌，這對大宗商品來說是不利的消息。另一方面，近期黃金和石油價格的反彈并不是需求帶動的，主要是由于市場對通貨膨脹的擔憂造成的。總體而言，如果全球需求沒有上升的跡象，大宗商品仍將維持弱勢。



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